发布日期：2024-09-24 23:00    点击次数：97

　　【不雅策·论市】历次国庆节前后的日期效应。A 股国庆节前后商场发扬频繁呈现出一定的日期效应。国庆节后商场风险偏好改善，主要指数时时迎来反弹。从昔日十年 A 股国庆节后一周发扬来看，上证指数、沪深 300、中证 1000 指数高潮概率均超 50%。从行业发扬来看，国庆后五个往复日一级行业高潮概率宽敞在50%以上，其中高潮概率靠前的行业纠合在汽车、有色、纺织衣饰、轻工制造、医药生物等行业，其中汽车和医药生物在国庆后两周和国庆后一个月高潮概率仍然较高。估值方面，跟着盈利增速下移，举座 A 股估值核心还是下移至历史低位，大类行业中除金融、周期外其他行业估值大都处在历史底部，细分行业中多量处于 2010 年以来的 40%以下分位数，仅钢铁、汽车、房地产、煤炭、建筑材料处于 2010 年以来 40%以上分位。此外，中证 A500 ETF 刊行中非同小可的快，或意味着商场各方对它有着较高的青睐进度。相较于沪深 300 指数，中证500ETF 主要在成长作风的行业上有一定超配，其中电力蛊卦、医药生物、国防军工超配较多，而银行与非银金融均低配 4%，食物饮料也有一定进度低配。

　　【复盘·内不雅】本周 A 股商场指数涨跌分化。（1）好意思联储降息 50 个基点，民众流动性迎来改善；（2）要害资金周五大幅流入 ETF人妖，商场得回支握；（3）9 月LPR 保握不变；（4）商场期待刺激性计谋，地产等板块受到存眷。

　　【中不雅·景气】1-8 月工业机器东说念主产量累计同比增幅扩大，商品房销售额累计同比降幅收窄。8 月智高东说念主机产量同比增幅扩大，集成电路产量同比增幅收窄，三个月转机同比增幅扩大。8 月 LED 芯片台股营收同比增速扩大；多层陶瓷电容(MLCC)台股营收同比增速收窄。1-8 月工业机器东说念主产量累计同比增幅扩大，金属切削机床产量累计同比增幅扩大，三个月转机同比增幅扩大。1-8 月份房屋新开工面积贮计同比降幅收窄，房屋终了面积贮计同比降幅扩大；商品房销售额累计同比降幅收窄，商品房销售面积贮计同比降幅收窄；房地产开发投资完成额累计同比降幅握平，房地产开发资金开首累计同比降幅收窄。

　　【资金·众寡】融资转为净流入， ETF 握续净申购。本周融资资金前四个往复日共计净流入 7.3 亿元；新修复偏股类公募基金 27.8 亿份，较前期上升 20.3 亿份；ETF 净申购，对应净流入 250.2 亿元。行业偏好上，融资资金净买入通讯、国防军工、电力蛊卦等；医药 ETF 申购较多，摧残 ETF 赎回较多。要害鼓动由净减握转为净增握，推敲减握限度下落。

　　【主题·风向】Meta Connect 2024 日程发布，预测发布多款居品与更新。Meta Connect 2024 将于 9 月 25 日至 9 月 26 日举行，本次发布会将展现 Meta 在各项规模的最新进展，包括 Meta Quest 3S，Meta Horizon 系统升级与更新，下一代 AR 眼镜原型等后果。

　　【数据·估值】本周一都 A 股估值水平较上周上行，PE（TTM）为 12.5，较上周上行 0.2，处于历史估值水平的 14.4%分位数。板块估值多量高潮，其中，有色金属、房地产、缱绻机涨幅居前，电子、医药生物和国防军工跌幅居前。

　　风险辅导：经济数据不足预期人妖，计谋默契不全面，外洋计谋超预期收紧。

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